Očekuje se da će ponuda i potražnja, suočene s neusklađenim cijenama čelika, doživjeti ciklus porasta

Tokom praznika Proljetnog festivala, međunarodne robe predstavljene sirovom naftom i londonskim bakrom pokazale su ukupno snažne performanse, dok su domaći turizam i podaci o kino blagajnama također pokazali snažne performanse, što je navelo tržište da zadrži optimistična očekivanja za domaće spot cijene čelika nakon praznika. 18. februara, spot tržište čelika otvoreno je dobro kako je planirano, ali fjučersi za armaturu i toplo valjane koturove pokazali su trend visokog otvaranja i niskog zatvaranja prvog trgovačkog dana nakon praznika. Na kraju, glavni ugovori za armaturu i toplo valjane koturove zatvorili su s padom od 1,07% odnosno 0,88%, s dnevnim amplitudama većim od 2%. Autor smatra da bi glavni razlozi za neočekivano slabljenje fjučersa čelika nakon praznika mogli biti sljedeće dvije tačke:

Oporavak berze je oslabio

Osvrćući se na tržište od početka godine, i čelične i A-dionice su dvije vrste imovine na koje su uveliko utjecali makroekonomski faktori. Trendovi cijena ove dvije vrste odražavaju snažnu korelaciju, a A-dionice očito zauzimaju dominantnu poziciju. Od početka godine do početka februara, Šangajski kompozitni indeks nastavio se prilagođavati, a fjučersi za armaturu slijedili su taj primjer, ali magnituda je bila mnogo manja od berze. Otkako je Šangajski kompozitni indeks dosegao dno 5. februara, tržište čelične i armaturne čelika se također stabiliziralo i oporavilo, s manjim oporavkom od berze. Od 5. do 19. februara, Šangajski kompozitni indeks porastao je za ukupno 275 bodova, i nakon brzog oporavka u posljednje vrijeme, približio se 60-dnevnoj liniji nivoa snažnog pritiska. Otpor daljnjem probijanju u kratkom roku se povećao. U tom kontekstu, fjučersi čelika nastavili su slabiti s zamahom A-dionica, a kratke narudžbe koje su smanjene i izašle prije praznika su se zbrojile, uzrokujući da se tržište preokrene s rasta na pad.

Ponuda i potražnja su u fazi dvostrukog slabljenja

Trenutno je potrošnja čelika još uvijek u vansezoni, a s utjecajem Proljetnog festivala, potražnja za čelikom je i dalje na najnižoj tački ove godine. Na osnovu prošlih iskustava, ukupne zalihe čelika će nastaviti sezonski da se akumuliraju u narednih 4-5 sedmica. Iako su trenutne zalihe toplo valjanih kotura i armature relativno niske sa stanovišta gregorijanskog kalendara, ako se uzme u obzir faktor Proljetnog festivala, odnosno sa stanovišta lunarnog kalendara, najnovije ukupne zalihe armature koje su pregledane i prebrojane iznose 10,5672 miliona tona, što je povećanje od skoro 9,93% u odnosu na isti period prošle godine. Pritisak na zalihe toplo valjanih kotura je nešto manji, sa najnovijim ukupnim zalihama od 3,885 miliona tona, što je povećanje od 5,85% u odnosu na prethodnu godinu. Prije nego što se potražnja zaista pokrene i zalihe se iscrpe, visoke zalihe čelika mogu ometati rast cijena. Iz prethodnih godina, rast cijena čelika nakon Proljetnog festivala obično je vođen makro očekivanjima, a ne fundamentalnim faktorima, i očekuje se da ova godina neće biti izuzetak.

Iako fjučersi čelika nisu dobro započeli prvog trgovačkog dana nakon praznika, autor i dalje ima pomalo optimističan stav prema trendu cijena čelika, posebno armature, u kasnijoj fazi. Na makro nivou, u trenutnom kontekstu ukupnog pritiska na ekonomski rast, tržište ima snažna očekivanja za provedbu makroekonomskih politika. Kratkoročno, s relativno ravnim fundamentima, očekuje se da će snažna očekivanja postati glavna logika trgovanja na tržištu. Na strani ponude i potražnje, ponuda i potražnja čelika će se postepeno oporaviti nakon praznika, a pažnju treba posvetiti brzini oporavka ponude i potražnje. Razlika između ta dva može postati fokus duge i kratke igre na tržištu u budućnosti. Iz perspektive lunarnog kalendara, trenutna sedmična proizvodnja armature je 15,44% niža nego u istom periodu prošle godine, a sedmična proizvodnja toplo valjanih zavojnica je 3,28% veća nego u istom periodu prošle godine. Prema proračunima, trenutna profitna marža armature i toplo valjanih zavojnica proizvedenih u procesu direktora čeličane...